Musko slaptoji kriptovaliuta? Kodėl „SpaceX“ nuolat kraunasi

„SpaceX“ IPO paraiška tyliai atskleidė tai, ko rinka daugelį metų neįvertino: Elono Musko raketų bendrovės balanse yra 18 712 BTC, kurių vertė yra maždaug 1,42 mlrd.

Prieš nukritus S-1, grandinės analitikai viešai nustatė tik apie 8 285 BTCm, o tai reiškia, kad tikrasis skaičius buvo daugiau nei dvigubai didesnis nei kas nors stebėjo. Turto valdytojas „Grayscale Research“ dabar teigia, kad „SpaceX“ ketina tapti didžiausia diversifikuota akcine bendrove, turinčia „Bitcoin“, kai tik birželio 12 d. debiutuoja „Nasdaq“.

🆕 Pilkų tonų tyrimas: @SpaceX netrukus taps didžiausia akcine bendrove, valdančia Bitcoin.

Pagal pateiktus dokumentus bendrovei priklauso 18 712 vnt $ BTC (~ 1,4 mlrd. USD) artėja prie birželio pradžios IPO.

Tikimės, kad daugiau akcinių bendrovių laikysis $ BTC laikui bėgant.

Skaitykite visą straipsnį iš @LowBeta ant… pic.twitter.com/QRvt2HOGVk

– Pilkos spalvos (@Grayscale) 2026 m. gegužės 26 d

Čia yra pagrindinė įtampa, kurią išskleidžia šis straipsnis: „SpaceX“ ir „MicroStrategy“ įkrauna „Bitcoin“, tačiau jie tai daro dėl visiškai skirtingų priežasčių, vadovaudamiesi visiškai skirtinga logika, o supratimas, kad skirtumas pasako jums kažką svarbaus apie tai, kaip iš tikrųjų atrodo institucinis kriptovaliutų įsitikinimas, palyginti su tuo, kuo jis klaidingas.

ATRASK: Kitas 1000 kartų kriptovaliutų brangakmenis, prieš tai pasirodo „Binance“.

Turinys:

„SpaceX“ ir „Saylor“: ką iš tikrųjų reiškia įmonių Bitcoin pirkimas paprasta anglų kalba

Pagalvokite apie tai kaip apie du labai skirtingus namų savininkus. Vienas asmuo beveik visą namą perka kaip finansinį statymą, tikisi, kad turtas įvertins, ir jie ėmė paskolas, kad įsigytų daugiau namų pagal tą patį darbą.

Kitas asmuo nusiperka namą gyventi, bet taip pat pasilieka santaupų dalį aukse, kad apsidraustų nuo infliacijos. Abiem priklauso tas pats turtas. Jų rizikos profiliai negali būti labiau skirtingi.

Tai iš esmės yra „MicroStrategy“ ir „SpaceX“ palyginimas. „MicroStrategy“, vadovaujama Michaelio Sayloro, turi 843 738 BTC, daugiau nei 45 kartus didesnę nei „SpaceX“, ir generuoja ribotas veiklos pajamas už šios pozicijos ribų.

Bendrovė naudojo konvertuojamus obligacijas (obligacijas, kurios gali konvertuoti į įmonės akcijas) ir privilegijuotųjų akcijų siūlymus, kad padidintų kapitalą, kad įsigytų daugiau Bitcoin. „Saylor“ žaidimų knygoje „MicroStrategy“ iš esmės traktuojama kaip „Bitcoin“ tarpinis serveris, skirtas akcijų investuotojams, norintiems atskleisti BTC per akcijų rinkos sąskaitą.

„SpaceX“ bitkoinų atsargos pasakoja kitokią istoriją. Bendrovė susikūrė savo pozicijas vidutiniškai 35 000 USD už BTC, o didžiąją jos dalį sukaupė 2021 m. bulių rinkoje, o bendra kaina siekė 661 mln.

Ši pozicija 2024 m. atnešė 955 mln. USD pelną iš popieriaus, o 2025 m. svyravo iki 112 mln. USD nerealizuoto nuostolio, o tikri svyravimai lėmė pajamas net nepardavus nė vienos monetos. Tačiau šalia „SpaceX“ pajamų iš raketų, „Starlink“ palydovinio tinklo ir vyriausybinių kosmoso sutarčių „Bitcoin“ yra nedidelė eilutė, sudaranti tik 0,1% bendrovės 1,75 trilijono USD vertės IPO vertės.

Muskusas prieš Saylorą: du banginiai, du labai skirtingi žaidimai

Banginių stebėjimas kriptovaliuta reiškia sekti, ką didžiausi turėtojai daro su savo Bitcoin, ne todėl, kad turėtumėte juos aklai kopijuoti, o todėl, kad jų elgesys atskleidžia kažką apie ilgalaikį įsitikinimą.

Tiek „SpaceX“, tiek „MicroStrategy“ bet kokiu atveju gali būti laikomi instituciniais kriptovaliutų banginiais. Tačiau tai, ką signalizuoja jų kaupimas, nėra tas pats.

„MicroStrategy“ pozicija yra deklaracija. „Saylor“ aiškiai nurodė, kad bendrovė niekada neturėtų būti grynoji „Bitcoin“ pardavėja, o kiekvienas naujas obligacijų sandoris ar akcijų siūlymas yra skirtas tam, kad į iždą būtų įtraukta daugiau BTC.

Tai yra didelio įsitikinimo, didelio sverto statymas, kad Bitcoin per ilgą laiką lenkia viską. Rizika tokia pat didelė: jei Bitcoin kaina krenta, kartu su ja žlunga ir MicroStrategy akcija. Ką tai reiškia smulkesniems investuotojams, verta suprasti prieš darant išvadas apie strategiją.

„SpaceX“ padėtis yra gyvatvorė. „Greyscale“ įmonių „Bitcoin“ turėtojus padalija į dvi stovyklas, grynai veikiančias skaitmeninio turto iždas, pvz., „MicroStrategy“, ir diversifikuotas įmones, turinčias Bitcoin kartu su realiomis veiklos pajamomis, pvz., „Tesla“, „Coinbase“ ir „Block“. SpaceX tvirtai sėdi antroje stovykloje.

Jo „Bitcoin“ rezervas apsaugo nuo „fiat“ valiutos erozijos, nestatydamas bendrovės kriptovaliutų rinkose. „Business Insider“ analitikai pažymėjo, kad S-1 parodos, kurias „SpaceX“ išlaikė per kelis rinkos ciklus, yra įsitikinimo įrodymas, bet ne toks pat egzistencinis įsipareigojimas, kurį prisiėmė Saylor.

Platesnis vaizdas patvirtina, kad abu požiūriai plinta. Mažiausiai 100 viešai prekiaujamų firmų priėmė tam tikrą Bitcoin iždo politiką. Bendras įmonių Bitcoin akcijų kiekis dabar sudaro apie 1,24 milijono BTC, ty daugiau nei 5% visos pasiūlos. Institucinis kriptovaliutų pritaikymas nebėra pakraštis.

ATRASTI: Geriausi memų monetų ICO, kuriuos galima investuoti 2026 m